X

Главные новости криптовалют

Все самое главное о биткойне, криптовалютах, блокчейне и децентрализованных технологиях. Мы выбираем из всего криптовалютного шума самое важное и интересное.


Передавая данные, вы соглашаетесь с политикой конфиденциальности.
Не хочу знать законы, знать какие тенденции правят бизнесом, как подстроиться под новое цифровое время, чтобы стать успешным.


Поделиться

Биткоин-фьючерсы — как не пострадать от пузыря!

12:00
603 0

Взлет цены биткоина в конце 2017 года — это не первый пузырь в его истории. Трижды цена криптовалюты (2011 и 2013) взлетала, а затем с треском падала.

Пузырь № 1

Пузырь биткойн

Пузырь № 2

Пузырь биткойн

Пузырь № 3

Пузырь биткойн

Каждый пик был больше предыдущего. Так что любые потери, которые вы понесли сейчас, могут быть компенсированы новым пузырем.

В чем причина такого поведения криптовалюты?

Причина №1. Нехватка ликвидности

С момента создания биткоина относительно мало людей владели и торговали им в прошлом. Поэтому даже небольшой всплеск покупки мог резко подтолкнуть цену, и даже скромный откат мог привести к ее сбою.

Причина №2. Новый класс активов

Спекулянты понятия не имели, сколько потенциальных криптоинвесторов им заинтересовано. Глядя на это с точки зрения экономической теории, можно точно сказать, что возможно перерегулирование, в случае которого даже опытные инвесторы стараются сдвинуть цену актива к интересующей их планке.

Причина №3. Сложно сделать ставку на криптовалюту

В теории, если инвестиции на понижение невозможны, стоимость актива определятся самым оптимистичным покупателем. На практике это проявляется так. Если трейдеры думают, что биткоин переоценен, то не могут делать ставку на свои предпочтения и просто уходят с рынка.

Остаются только те, кто действительно верит в свою ставку. Это те самые оптимисты, которые и будут формировать стоимость актива. Они будут покупать биткоин по тем ценам, которых, как они считают, биткоин заслуживает. И тут-то и формируется переоценка.

Модели пузырей

Этот механизм является отправной точкой почти каждой теории пузырей:

  • Дж. Майкл Харрисон/Дэвид Крепс (1978 год). Сущность — без коротких продаж разные уровни восприятия актива (пессимистические и оптимистические настроения) будут приводить к тому, что даже рациональные трейдеры станут скупать активы по завышенным ценами, т.е. выше их фундаментальной ценности.
  • Дилип Абрей/Маркус Брунермайер. Сущность — короткие продажи не участвуют в формировании пузырей.
  • Хосе Шейнкман/Вэй Сюнг. Сущность — идентичная. При открытии коротких позиций инвестор покупает актив, надеясь его продать за меньшую сумму, чтобы получить разницу у кредитора (маржу).
  • Андрей Шлейфер/Роберт Вишний (1997). Сущность — авторы решили создать «предел арбитража». Это теория неудач финансового рынка, пытающаяся дать ответ на вопрос, почему рациональные и опытные трейдеры не могут помешать формированию пузырей. Теория ограничения на арбитраж доходчиво объясняет это.

Так в чем причина активного «вспенивания» биткоина?

Годами ранее инвестировать в длинные позиции было просто. Но в отношении криптовалют это оказалось дорого и рискованно. Все изменилось с декабря прошлого года, когда появились фьючерсы на биткоин. Это произошло в середине рывка биткоина и других цифровых денег.

С появлением криптофьючерсов сформировался интересный феномен — цены на них предполагали медленный рост биткоина. И тут случился крах рынка — цена первой криптовалюты упала с 19 до 7 тыс. долл.

Совпадение ли это и в чем причина?

Дело в особенностях фьючерсной торговли. Огромный всплеск спроса привел к схлопыванию пузыря и активизации спроса фьючерсов, ведь они стабильнее и доходнее. Об этом свидетельствуют данные, обнародованные японским регулятором FSA:

«В Японии спрос на инвестиции в биткоин-фьючерсы, о чем мы уже писали, вырос до рекордных 543 млрд. на конец прошлого года. Для сравнения рынок торговли биткоином поднялся лишь до 97 млрд. Данные представлены за 3 года».

Анализ, проведенный Чарльзом Нусаиром и Стивеном Таккером в 2006 году, демонстрирует, что наличие фьючерсной торговли активом является своеобразной «прививкой» от пузырей. Рынок фьючерсов гасит спекулятивный характер криптовалют, позволяет принимать более точные, правильные и выверенные решения. Благодаря снижению спекуляций и ошибок — самых частых причин пузырей — рынок приобретает стабильность.

Выводы

Исследования, проведенные аналитиками, позволяют с точностью сказать, что у регуляторов есть отличный рабочий инструмент, позволяющий активно бороться с рыночными пузырями:

«Всякий раз, когда создается новый актив или появляется группа новых инвесторов, разрешайте больше торговли фьючерсами и других бирж, которые позволяют пессимистам публично регистрировать свои пессимистические убеждения».

Это не даст 100-процентной гарантии на предотвращение пузырей. Так, под конец 1990-х годов на фоне фондовых фьючерсных рынков все-таки сформировался фондовый пузырь. Но все же это дает контролировать спекуляции на рынке.

Медведи-пессимисты активно сдерживают быков, и рынок не агонизирует, развиваясь ровно и последовательно!

Елена Сергеева

Молодой журналист, блокчейн-энтузиаст, копирайтер.

Подпишитесь на рассылку Crypto-News

Подписаться

Источник

Bloomberg



Нет комментариев. Ваш будет первым!
Загрузка...


Читайте также:

Cryptonews © 2020.

Информационное агентство
(св-во о регистрации СМИ ЭЛ № ФС 77 - 72715, выдано 23 апреля 2018 г. Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций)